2025年12月5日（星期五）上午，经济学院学术系列讲座通过腾讯会议采取线上的方式顺利召开。我院邀请到金融学博士、《Economics & Politics》杂志主编、博士生导师、澳大利亚南澳大学商学院徐磊教授作题为《非金融企业金融科技参与度与资本结构调整速度》学术讲座。本次讲座由西北政法大学经济学院副院长陈小勇教授主持，经济学院师生50余人通过腾讯会议参加了此次讲座。

首先，徐磊教授介绍了研究背景，在动态权衡理论框架下，企业需持续向最优资本结构调整，但传统金融体系中的信息不对称、融资门槛高等摩擦因素严重制约调整效率。而中国作为全球金融科技领先市场，越来越多非金融企业通过设立金融科技子公司切入该领域，这种战略布局是否能破解融资困境、加速资本结构优化，成为学界与业界共同关注的焦点。

其次，他介绍了实证分析、异质性分析和机制检验的结果。实证分析得出：非金融企业参与金融科技活动能显著加快资本结构向目标水平的调整速度，相较于未参与企业，调整效率提升约 16.08%。这一效应在杠杆率低于目标水平的企业中更为突出，即金融科技对企业 “加杠杆” 的促进作用远强于 “去杠杆”，印证了其缓解融资约束的核心价值。异质性分析阐释了金融科技效应的边界条件。其一，金融监管严格地区的企业受益更显著，完善的制度环境能让金融科技数据价值充分释放，降低融资成本；其二，具有金融关联背景的企业效果更突出，金融资源与技术能力的协同的放大了调整效率；其三，高科技企业表现尤为明显，金融科技通过数据赋能破解了其 “轻资产” 导致的融资劣势。金融科技主要通过强化债务融资能力推动资本结构调整，对股权融资影响有限。具体而言，一方面通过提升盈利能力与内部资金配置效率，增强企业内部融资能力；另一方面借助大数据、区块链等技术缓解信息不对称，拓宽银行信贷、贸易信贷等外部融资渠道并降低成本。同时，金融科技还能通过优化公司治理、减少代理成本，为资本结构调整提供制度保障。

最后，徐教授为未来企业发展提供了理论启示，企业应战略性布局金融科技，将其作为资本管理的重要工具，通过技术赋能优化资本配置；政策层面需完善数字金融治理框架，明确金融科技与影子银行的边界，采用差异化监管模式助力企业合规创新。

本次讲座以扎实的实证数据、清晰的逻辑链条，系统解答了非金融企业金融科技应用的经济后果问题，为企业突破融资瓶颈、提升财务灵活性提供了新视角，引发了与会者对产业与金融科技深度融合的广泛探讨。